实现零碳世界的bet9九州体育下载转型

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介绍

气候变化给全球经济带来了前所未有的风险——当然,也给bet9九州体育下载所有的生计带来了风险。

随着今年 11 月在格拉斯哥举行的联合国气候变化会议 (COP26),一些国家正在加大力度应对这些风险。 COP26 主办国英国宣布新的减碳承诺1 与 1990 年的水平相比,到 2035 年排放量减少 78%。与此同时,今年重新加入巴黎气候协定的美国承诺到 2030 年将温室气体 (GHG) 排放量与 2005 年的水平相比减少 50%。最后,德国政府针对宪法法院裁定给年轻一代造成不公平负担的裁决,将其到 2030 年减少碳排放的目标从 55% 提高到 65%。它还将净零目标提前了五年——从 2050 年到 2045 年。2

政府也一直关注“绿色”预算。英国的 10 点计划包括海上风力发电的重大新目标、低碳氢生产能力的bet9九州体育下载以及在 2030 年禁止销售新汽油汽车。3 拜登政府提议的 2.3 万亿美元基础设施计划包括为电动汽车充电站以及风能和太阳能输电线路扩建等项目提供资金。4

碳价格是政府可以拉动的另一个政策杠杆。它们通过将温室气体排放成本纳入商品和服务的价格来激励脱碳。结果是公司和bet9九州体育下载者需要考虑未来的碳成本,因为这将导致他们分配资本的方式发生变化。碳定价已被证明是一个强大的工具:欧盟排放交易体系涵盖的行业的排放量估计从 2005 年到 2020 年下降了 21%。6

虽然碳价格在世界各地的许多司法管辖区都在运作或处于规划阶段,但其中大多数的碳价格仅为每吨 40 美元或更低。7 然而,在加拿大,政府正在立法稳步提高碳税,到 2030 年,碳税将从目前每吨 40 加元的联邦价格提高到每吨 170 加元。8 总体而言,各国政府正在取得进展,但仍有很长的路要走。

约 1,300 家公司已承诺实现与巴黎一致的减排目标9

绿色预算和碳定价等可靠的公共政策的结合可以产生强大的影响:越来越多的碳排放bet9九州体育下载将不得不bet9九州体育下载于解决方案。相反,作为解决方案一部分的技术和活动将越来越有价值。

所有这一切都将导致对绿色技术的bet9九州体育下载激增——以及无法适应的bet9九州体育下载的衰落。摩根士丹利承诺到 2050 年在其贷款组合中实现净零排放,这表明该信息正在引起共鸣。如果信贷流动是bet9九州体育下载经济的命脉,那么缺乏信贷可能是致命的。

实现净零排放的途径不仅仅是剥离碳排放业务或减少碳密集型商品和服务的使用。这将是与这些重要bet9九州体育下载密切合作,使它们在通往净零的道路上脱碳。对于许多公司来说,这将是一项艰巨的任务,而且成本高昂。

bet9九州体育下载需要流向更大范围的可再生能源建设——在不同地区,碳密集型产业大量转变为更清洁、更可持续的生产方式。 

机会在于为碳的最终用户和生产商提供资本和运营解决方案,特别是电力公司、科技公司、重工业(例如钢铁、水泥和运输)、石油和天然气公司、消费品公司和房地产。虽然这些部门是世界上最大的碳排放者之一,但它们对bet9九州体育下载今天和未来的经济运作方式至关重要。在这里,bet9九州体育下载重点介绍他们的商业模式如何适应低碳世界。

风电场

电力公用事业

鉴于依赖化石燃料来满足能源需求,发电行业在全球温室气体排放中占了很大一部分。

因此,电力行业转型需要大量bet9九州体育下载。根据波士顿咨询集团 (BCG) 和全球金融市场协会 (GFMA) 共同撰写的一份报告,预计未来 30 年全球将需要超过 50 万亿美元的bet9九州体育下载来增加可再生能源容量并提高电网灵活性和可靠性.10 

图 1:欧洲在可再生能源方面超过美国

2019

转型bet9九州体育下载 图 1
资料来源:EIA、IRENA、高盛全球bet9九州体育下载研究。 TWh——太瓦时。 GW——吉瓦。

换句话说,这是私人资本参与电网脱碳的机会。推动减少温室气体排放以满足日益严格的碳减排目标推动了这一转变。例如,在美国,一些州已经立法要求电力和天然气公用事业达到净零目标。此外,可再生能源组合标准是旨在增加可再生能源发电使用的政策,现已被美国 60% 以上的州采用。然而,相对于欧洲,美国仍有工作要做(见图 1);欧盟新的 2030 年气候目标计划将进一步加快可再生能源的部署。

市场也越来越多地奖励那些脱碳或正在通过估值溢价和降低资本成本实现净零目标的bet9九州体育下载。11 例如,德国最大的公用事业公司之一 RWE 在 2019 年与 E.ON 进行资产交换后,将自己转变为欧洲第三大可再生能源bet9九州体育下载。 RWE 决定增加其可再生能源资产,与其消除煤炭的计划相结合,使该业务走上了净零之路。随后,RWE 的估值指标有所改善。

成功的转型依赖于电力和公用事业公司转变其发电组合,以大力支持可再生能源或低碳能源生产。在美国,高盛预测到 2035 年风能和太阳能发电装机容量将增加 463 吉瓦;这意味着与 2019 年的水平相比,容量增加了 262%(见图 2)。12 其中一些公司拥有自己做这件事的资本和技能,但许多公司没有。

图 2:可再生能源预计在美国增长

2019 年至 2035 年年底

转型bet9九州体育下载 图 2
资料来源:高盛。 GWs——千兆瓦。 CAGR——复合年增长率。 RPS——可再生bet9九州体育下载组合标准。 PPA——购电协议。

公用事业公司需要根据国家减排战略来降低排放,例如拜登政府为美国电网到 2035 年实现 100% 无碳电力的积极目标。然而,由于 1.5°C 的路径不是线性的,公司发电——并且还设定与基于科学的目标倡议 (SBTi) 部门脱碳方法 (SDA) 推荐的路径一致的目标——需要在未来十年内相对于其历史水平快速减少排放(见图 3)。13

因此,发电站中有更多煤炭的公用事业公司有更多工作要做。这些公用事业公司需要摆脱煤炭,然后过渡到其他任何地方。举个例子,他们可能会从煤炭过渡到天然气——一旦他们能够储存能量以进行全天候部署,最终会过渡到可再生能源。

然而,从煤炭到天然气的转变并不是一个简单的过程。该公用事业公司将需要建造一条管道将天然气输送到其设施——它还需要重新排列锅炉并引入新的燃气轮机,与系统供应商合作以帮助获得长期的天然气协议,并测量并监测其 CO2。这些都是复杂的挑战,而且需要付出代价。确定成本并确定谁可以帮助过渡是必要的额外步骤。 

然而,沿着净零连续体,从煤炭转换为天然气只会使公用事业达到一半。公用事业公司正在寻求扩大其可再生能源足迹,但他们还必须考虑监管机构将如何看待其资本计划。 

图 3:公用事业需要快速减少排放

电力部门的 SDA 途径

转型bet9九州体育下载 图 3
资料来源:SBTi。

对于通常在传统利率基础/回报率监管下运营的美国公用事业公司,接下来的问题是:监管机构是否会允许该公用事业公司从纳税人那里收回新一代bet9九州体育下载的成本?监管机构是否会让公用事业公司使用纳税人的钱来弄清楚如何脱碳?或者它会拒绝该资本计划,担心成本超支? 

更具吸引力的解决方案可能是让经验丰富的第三方公司承担该风险。这不仅将纳税人排除在外,还带来了其他明显的优势。这些类型的运营商通常已经与原始设备制造商 (OEM) 建立了深厚的关系——像 GE 和西门子这样的公司不仅制造发电机和涡轮机等设备,而且将它们投入使用。这些关系有助于顺利达成商业协议并解决此过程中的任何问题。

当然,一些高级用户不会想要等待。范围 2 排放量较大的bet9九州体育下载将寻求更多具有专用可再生能源容量的分布式发电。同时,能够在多个地区提供解决方案的供应商可能会获得溢价。 

科技公司

亚马逊、谷歌、微软、Facebook 和苹果等科技公司正迅速成为最大的电力消费者之一。这些公司需要大量电力来运行服务器并保持凉爽。鉴于满足云计算、人工智能和机器学习兴起所需的计算能力,这一数量将继续增长。14

数据中心需要大量能源——这使得最大的科技公司成为清洁能源的主要买家(见图 4)。这些交易对手正在寻求实现自己的脱碳目标,他们希望解决方案提供商能够提供帮助——具体来说,是将他们从棕色网格中移除并置于绿色网格中。 

这导致了绿色数据中心的兴起,这些数据中心使用来自水力、风能和太阳能的无碳电力。微软和谷歌已承诺分别到 2025 年和 2030 年为其数据中心提供 100% 的可再生能源供应。15 要实现这一目标,这些交易对手必须签订绿色电力采购协议 (PPA)。这些协议定义了电力销售的所有商业条款——在这种情况下,它是在购买电力的科技公司和产生电力的卖方之间签订的。

也可能需要清洁能源发电的新发展——这就是“附加性”的概念。在这里,合同支持新的可再生能源开发项目的资金和扩建,从而提高清洁能源容量——使合同成为产生积极影响的催化剂。

科技公司正在寻找可以帮助他们满足分散式电力生产、绿色 PPA 和其他要求的解决方案提供商。例如,在爱尔兰,新的风能项目正在进行中,这些项目将与最终将为 Facebook 和亚马逊数据中心提供动力的 PPA 相关联。

与最大的技术公司合作意味着解决方案提供商需要处于市场走向的前沿——以及电网如何转型。

图 4:科技集团是绿色能源的最大bet9九州体育下载买家

2000 年至今的全球累积异地购电协议(MW DC)

转型bet9九州体育下载 图 4
资料来源:彭博新能源财经、金融时报。 MW DC——兆瓦直流电。

重工业

在某种程度上,bet9九州体育下载转型的机会就在于排放在哪里。考虑到这一点,钢铁、水泥和长途货运等重工业的转型时机已经成熟(见图 5)。

图 5:重工业脱碳的机会

工业二氧化碳排放总量(2017 年)

转型bet9九州体育下载 图 5
资料来源:Annualreviews.org,金融时报。

钢铁在现代经济中至关重要。它用于建造建筑物、桥梁、汽车、卡车和风力涡轮机。在过去的 50 年里,全球对钢铁的需求增长了三倍以上,而且随着经济的增长、城市化和基础设施的增强,这一需求还将继续增长。16

根据国际能源协会 (IEA) 的数据,钢铁行业约占全球最终能源需求的 8%,占能源行业二氧化碳排放量的 7%(包括过程排放)。17 在重工业中,钢铁行业比化工行业消耗更多能源(见图 6a)。但问题和机遇在于其对煤炭的使用。这是因为钢铁行业是煤炭的最大工业消费者;事实上,煤炭提供了钢铁行业近 75% 的能源需求。

煤用于产生热量和制造焦炭——而焦炭是在高炉中从铁矿石生产钢所需的化学反应中发挥重要作用的燃料。然而,这些反应不可避免的副产品是二氧化碳。

纵观重工业的格局,在二氧化碳排放方面,钢铁行业排在首位,每年产生 2.6 亿吨二氧化碳 (Gt CO2) 排放(见图 6b)。

图 6A:重工业消耗大量能源

燃料的最终能源需求

转型bet9九州体育下载 图 6a
资料来源:IEA,“钢铁技术路线图”。 Mtoe——百万吨油当量。

图 6B:钢铁的能源排放量很高

直接二氧化碳排放

转型bet9九州体育下载 图 6b
资料来源:IEA,“钢铁技术路线图”。 Gt CO2——千兆吨二氧化碳。

但由于某种原因,重工业部门通常被认为难以减弱。考虑当今钢铁制造的两种主要工艺路线:综合炼钢和电炉炼钢(见图 7)。从碳排放的角度来看,电气路线优于综合炼钢。每吨钢的平均二氧化碳排放量显着减少 - 使用废金属为 0.5 吨二氧化碳,而使用铁矿石为 1.8 吨二氧化碳。然而,钢铁制造商不能简单地增加他们在电炉炼钢中的份额,因为成本是一个主要问题,因为改变庞大的安装基础的成本非常高。此外,必要的废金属供应有限,而且这种供应无法满足全球需求。18

转型的机会,尤其是对欧洲钢铁制造商而言,是一种创造“绿色”钢铁的新工艺。这种钢是用电弧炉生产的,使用 DRI 作为原料,但它是用可再生能源驱动的氢气生产的。虽然目前成本太高而没有竞争力,但“绿色”钢铁将消除大部分二氧化碳排放。

因此,简单来说,围绕钢铁脱碳的论文可以分为两个步骤。第一步是从高炉转向电弧炉。这里不仅需要大量资金,还要了解如何重新配置​​供应链。第二步涉及使用绿色能源支持电弧炉,以及使用绿色能源和氢气支持直接还原铁工艺。两者都需要了解如何扩大氢能和可再生能源项目。

请注意,在这条氢气路线下,能源需求可能会在未来三年内大幅增加。因此,向 EAF 的过渡将大大增加对可再生能源的需求。幸运的是,可再生能源已经具有成本效益。

图 7:脱碳钢需要更多的电力炼钢和更多的可再生能源

主要炼钢工艺路线

转型bet9九州体育下载 图 7
资料来源:必和必拓、bet9九州体育下载公司。
水泥

水泥是必不可少的,但它也是高碳密集型的。生产水泥的工业过程占全球温室气体排放量的 8%。19 事实上,如果水泥是一个国家,它将是世界第三大排放国,仅次于中国和美国。20 但是,如果水泥制造过程在接下来的十年中不断发展,以至于排放的碳急剧下降呢?

碳捕集与封存 (CCS) 的实施是一种可能的解决方案。 CCS 是捕获发电和工业过程中形成的 CO2 并将其储存起来以免排放到大气中的过程。虽然碳捕获技术已经用于各种工业过程,但它们也可以应用于水泥。例如,海德堡水泥公司正在挪威布雷维克建设工业规模的 CCS 工厂。当该设施于 2024 年完工时,最终结果将是该工厂生产的水泥的排放量减少 50%。21


运输

交通部门的排放量(占能源部门温室气体排放量的 16%)来自使用以化石燃料为动力的内燃机车。但脱碳途径因车辆类型而异。对于短途车辆,解决方案是用电动汽车取代车队。对于长途运输,如卡车运输和航空,将需要使用绿色氢或生物燃料。

对于短途车辆,趋势已经朝着正确的方向发展(见图 8)。政府正在实施气候友好政策以推动业务转型。英国承诺到 2030 年逐步淘汰所有仅使用汽油或柴油的汽车,就是一个很好的例子。 2021 年 2 月,福特宣布到 2030 年将停止在英国和欧洲销售任何形式的内燃机汽车。22

竞争现实以及更广泛的消费者对电动汽车的接受也在推动进步。通用汽车宣布计划退出内燃机游戏,到 2035 年只销售零排放汽车和卡车。沃尔沃表示,到 2030 年将实现全电动。23 与此同时,大众汽车计划今年销售 100 万辆电动或混合动力汽车——自 2019 年以来增长了近十倍。24

图 8:全球电动汽车销量持续增长

转型bet9九州体育下载 图 8
资料来源:EV-Volumes,金融时报。包括插电式混合动力汽车和电池电动汽车。

不仅汽车行业的电气化将继续,为现在电气化的行业提供动力的电力也将继续脱碳。两者都是过渡到零净值所必需的。

虽然电动汽车擅长短途旅行,但需要建设更多基础设施,例如充电站25——这是私人资本可以提供帮助的另一个领域。

电池技术继续取得突破,但电气化可能不会成为长途车辆(如 18 轮车)的解决方案。26  在美国,全国大部分货物都是通过中型和重型卡车运送的。这些车辆占货运业温室气体排放量的 20% 以上,尽管在美国,它们只占公路车队的不到 5%。27 

最终,绿色氢可用于长途货运和卡车运输。由于这些重型运输方式难以实现电气化,因此许多运输方式仍需使用汽油。由于绿色氢是一种完全清洁的能源形式,它为实现全球脱碳目标提供了一条途径(见图 9)。

图 9:绿色氢是一种完全清洁的能源形式

转型bet9九州体育下载 图 9
资料来源:彭博社。

石油和天然气

石油和天然气公司需要将其业务转变为低碳未来。据国际能源署称,全球与能源相关的温室气体排放量的 15% 来自从地下开采石油和天然气并将其运输给消费者的过程。然而,这个数字不包括范围 3 的排放量,因此这将导致石油和天然气公司对转型的看法发生重大变化。

能源专业是上个世纪最具创新力的公司之一(见图 10);作为证据,请考虑最近的页岩气革命。他们将不得不利用这些专业知识重新定位自己,成为支持下个世纪的无碳发电生产商。首先,他们需要尽可能地使化石燃料能源的生产和运输脱碳。其次,为了最大限度地提高现有资产的回报,他们需要开发包括 CCS 和氢气在内的低碳解决方案。 

因此,这里的机会是帮助这些公司快速bet9九州体育下载于今天可能是非核心但未来将成为核心的领域。例如,BP 计划到 2030 年将其化石燃料产量减少 40%,同时将增加对低碳技术的支出。这些努力的净效果可能是 BP 的温室气体排放量减少 30%。28

然而,对于无法适应的碳排放bet9九州体育下载,碳价格的净效应将是利润率下降,从而给现金流带来压力并影响其业务价值。 

当然,资本市场已经注意到了。在过去十年中,一些石油和天然气巨头的市值一直在走低。29 

需要明确的是,石油不会很快消失。因此,找到减少石油和天然气行业排放到大气中的碳量的方法是解决方案的一部分。公司开始明白,将其业务脱碳是其对bet9九州体育下载者价值主张的一部分。但其中许多bet9九州体育下载需要有经验的合作伙伴来帮助他们制定净零计划——这样他们才能开始他们的脱碳之旅。 

这些石油和天然气公司很可能会被激励与解决方案提供商合作,并分享经济利益,因为他们希望保护或提高其现有特许经营权的长期价值。

但重要的是,一旦石油和天然气公司看到一种以脱碳方式大规模交付产品的方法,他们就会看到bet9九州体育下载今天可能有点不经济的技术(如 CCS 或绿色氢)的好处,因为它给了他们一个在更长的时间内从现有资产中实现价值的可行途径。 

摩根士丹利在其基本情况下预测,到 2050 年,能源、化学品和电力将在全球范围内为 CCS 提供 2250 亿美元的市场。30 摩根士丹利指出,在全球 CCS 产能中,约有 50% 位于美国,其中大部分与现有业务产生协同作用——通过天然气加工捕获并隔离在提高的石油采收率中。 

此外,随着石油和天然气公司希望为能源转型“绿化”他们的业务,他们的中游资产可以转换为新技术的关键基础设施。然而,碳捕获和储存等技术的商业化将需要大量资金和成本下降。31 

在短期内,过渡将侧重于可再生能源。但是,随着其他技术证明自己的能力并逐渐降低成本曲线,业务转型主题将从可再生能源转向这些其他技术。碳税等前瞻性政策将有助于加快这一进程。

图 10:能源专业有创新历史

全球一次能源消费来源

转型bet9九州体育下载 图 10
资料来源:OurWorldinData.org,Vaclav Smil(2017 年),BP 世界能源统计评论。

房地产

最后,房地产也需要转型——尤其是因为 18% 的能源部门排放来自建筑。36   

可持续性可以融入建筑物生命周期的每个阶段,从最初的规划到生命周期结束的运营。要让建筑“走向绿色”,节能必须是关键举措之一。bet9九州体育下载领域包括分布式发电、智能电表、HVAC(供暖、通风和空调)、区域能源、锅炉电气化和建筑管理系统。此外,随着越来越多的客户寻求环保产品,可持续建筑材料是另一个bet9九州体育下载领域。

据美国能源信息署称,暖通空调是普通商业和住宅建筑中最大的温室气体排放源。37 考虑到 HVAC 系统是能源的大用户,向净零的过渡应该会产生合作机会。

区域能源系统也引起了人们的兴趣,因为它们提供了一种更可持续的建筑供暖和制冷方式。事实上,多伦多、芝加哥、休斯顿和巴黎等城市已经在使用区域能源概念来减少能源使用和碳排放。区域能源系统的气候适应能力越来越强,它们可以帮助城市将用于供暖和制冷的主要能源消耗减少多达 50%。38

转型bet9九州体育下载 - 太阳能屋顶

结论

根据国际能源署的数据,到 2021 年,全球与能源相关的二氧化碳排放量有望实现有史以来第二大年度增长——扭转去年因 Covid-19 大流行造成的大部分下降。39 显然,现在是bet9九州体育下载所有人采取行动的时候了。

有效、可信的公共政策为应对气候变化提供了基础。它可以激励公司采取更积极的行动来减少碳足迹。但是,虽然可能有转变业务的意愿,但方式往往不明确。私人资本和运营专业知识可以在许多方面提供帮助——将发电组合转变为绿色产能、使重工业的运营流程电气化,以及开发和支持新技术和相关基础设施。综上所述,这是一个创造真正价值的机会。

尾注:

1 对“碳”的引用通常用于代替“二氧化碳当量”(CO2e),其中包括其他温室气体,例如甲烷、一氧化二氮等。当bet9九州体育下载特指 CO2 时,会使用“二氧化碳”的引用。
2. 金融时报//www.ft.com/content/75956e41-57b1-4c55-981e-aec7a21560a0,2021 年 5 月 5 日。
3. //www.gov.uk/government/news/pm-outlines-his-ten-point-plan-for-a…;
4. //www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2021/03/31…;
5. 金融时报//www.ft.com/content/0412fb34-8691-4443-bc85-0103ee99cf70,2021 年 2 月 3 日。
6. 欧盟委员会通过 GFMA 和 BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020 年 12 月。
7. GFMA 和 BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020 年 12 月。
8. 环球邮报//www.theglobeandmail.com/opinion/editorials/article-the-conserva…,2021 年 4 月 16 日。
9. TCFD,“2020 年状态报告”,2020 年 10 月。
10. GFMA 和 BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020 年 12 月。
11. 高盛研究,“碳排放量越来越多地以股权倍数计价”,2021 年 1 月 21 日。
12. Goldman Sachs Research,“到 2035 年美国可再生能源将达到 640 吉瓦——清洁能源增长依然强劲”,2021 年 1 月 4 日。
13. SBTi, //sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-Power-Sector-15C-g…, 2020 年 6 月
14. 金融时报//www.ft.com/content/0c69d4a4-2626-418d-813c-7337b8d5110d,2021 年 2 月 10 日。
15. //blog.google/outreach-initiatives/sustainability/our-third-decad…
16. 国际能源署, //www.iea.org/reports/iron-and-steel-technology-roadmap,2020 年 10 月。
17. 国际能源署, //www.iea.org/reports/iron-and-steel-technology-roadmap,2020 年 10 月。
18. 必和必拓, //www.bhp.com/media-and-insights/prospects/2020/11/pathways-to-de…,2020 年 11 月 5 日。
19. 世界经济论坛, //www.weforum.org/agenda/2019/09/cement-production-country-world-…,2019 年 9 月 18 日。
20. 环球邮报//www.theglobeandmail.com/business/article-in-the-race-to-clean-d…,2021 年 3 月 1 日。
21.海德堡水泥, //www.heidelbergcement.com/en/pr-15-12-2020,2020 年 12 月 15 日。
22. 金融时报//www.ft.com/content/7d103a33-d303-4b3d-add0-18eabcfd096b,2021 年 2 月 17 日。
23. 华尔街日报//www.wsj.com/articles/never-mind-peak-oil-global-forecaster-call…,2021 年 3 月 17 日。
24. 金融时报//www.ft.com/content/f8806bbb-1f4b-4cc0-8145-30d33a0d7829,2021 年 3 月 16 日。<
25. 金融时报//www.ft.com/content/8e69d4da-00d2-4ada-96f0-b5dc5c7ca40a,2021 年 1 月 25 日。
26. 盖茨笔记, //www.gatesnotes.com/Energy/Moving-around-in-a-zero-carbon-world,2020 年 8 月 24 日。
27. 路透社, //www.reuters.com/article/idUSKBN2A52ML,2021 年 2 月 5 日。
28. 华尔街日报//www.wsj.com/articles/houstons-big-oil-conference-goes-green-as-…,2021 年 3 月 2 日。
29. 金融时报//www.ft.com/content/179e64c9-a264-4a06-811f-b1d07d90fbd0,2021 年 2 月 7 日。
30. 摩根士丹利研究,“碳捕获:隐藏的机会?”,2021 年 4 月 14 日。
31. 金融时报//www.ft.com/content/05aa2bfe-ddb2-464a-b890-feac455ba2e6,2021 年 4 月 20 日。
32. 金融时报//www.ft.com/content/b07c8a83-4b0c-4f96-8ff0-789c51b6e46b,2020 年 11 月 10 日。
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34. 欧盟委员会, //ec.europa.eu/clima/policies/ets_e
35.金融时报//www.ft.com/content/301e9fde-8211-42bf-8bdb-decbc763aacc,2021 年 2 月 25 日。
36. 气候观察和世界资源研究所,2020 年。
37. 瑞士信贷研究,“拜登政府政策预览:清洁能源和基础设施bet9九州体育下载计划”,2021 年 2 月 21 日。
38. 城市区域能源倡议, http://www.districtenergyinitiative.org/ ;
39. 国际能源署, //www.iea.org/news/global-carbon-dioxide-emissions-are-set-for-th…,2021 年 4 月 20 日。

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